昨日，国家统计局发布的数据显示，全国居民消费价格CPI环比下降0.1%，同比上涨1.9%；工业生产者出厂价格指数PPI环比上涨0.3%，同比上涨4.7%。业内分析认为，下半年CPI整体处于温和水平。

贸易战对物价影响有限

国家统计局数据显示，从环比看，CPI走势基本平稳，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中时令瓜果和蔬菜大量上市，鲜果和鲜菜价格分别下降6.7%和1.8%，合计影响CPI下降约0.16个百分点，是CPI下降的主要原因。从同比看，CPI同比涨幅略有扩大，继续保持温和上涨。

交通银行金融研究中心分析，在国内需求平稳增长的前提下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。美国发起贸易战对我国的物价影响有限，不会明显推升CPI。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，下半年CPI通胀预期将有所抬升，年末CPI涨幅仍有望达到2.5%左右，但整体仍处于温和水平。

PPI同比涨幅连续三个月上升

根据国家统计局数据，6月PPI环比上涨0.3%，PPI涨幅略有回落。

从同比看，6月PPI同比上涨4.7%，PPI涨幅比上月扩大0.6个百分点，连续3个月上升。

“6月PPI同比上涨4.7%，超出市场前值，创年内新高，主要与石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业等价格进一步上涨有关。”“海清FICC频道”全球首席经济学家，人民大学客座教授邓海清表示，6月PPI或成为全年高点，PPI同比见顶回落。

值得注意的是，6月PPI与CPI之间涨幅相差2.8%，比上个月扩大0.5个百分点。“PPI上升主要是生产资料类工业产品价格上涨，涨幅为6.1%，而与消费更为密切的生活资料类价格涨幅并不大，涨幅为0.4%。预计三季度之后PPI可能冲高回落，四季度剪刀差有望收窄。”交通银行金融研究中心预测，三季度PPI可能在相对高位盘整，四季度回落的可能性较大。